指数机构是指获得相关证券交易所关于指数牌照授权的金融机构,向市场提供证券指数用于展示和研究,同时可进一步授权资产管理人跟踪指数运作指数产品,一般来说指数机构仅限于有一定市场公信力的金融机构(券商、指数公司等)。
海外指数编制机构主要包括MSCI、富时罗素、标普道琼斯等三大指数公司,以及摩根大通、高盛、法兴等全球性券商。以美国债券指数市场为例,彭博-巴克莱、洲际交易所-美银-美林两大指数机构在国债/投资级债券和高收益债券指数市场分别领先,而标普-道琼斯、摩根大通在地方债、外国国债等领域各有所长。在国内,一方面以中证指数、中债登等官方指数机构为代表的“国家队”在大幅拓展股票指数线、债券指数线,另一方面以国金证券等市场指数机构为代表的“正规军”也在体现指数机构核心竞争力的特色研发领域奋起直追,已陆续编制发布了一系列股票策略指数、债券策略指数、海外策略指数、基金财富指数、资产配置指数、人民币指数,服务于不同类别的资产配置需求。
一般而言,券商作为指数机构具有综合性优势,参考全球性券商的成熟经验,指数设计研发往往需要和量化策略研究、技术模型开发测试、行业策略研究、信用风险研究、市场营销、产品设计、风险控制等各业务环节有机结合起来,以期在规范化管理下对公司业务起到综合带动作用。这既体现于MSCI从摩根士丹利(MorganStanley)独立分拆之前的业务架构,也同样体现于其他海外顶级券商,例如摩根大通(J.P.Morgan)的AlgorithmIndex业务线、法兴银行(SociétéGénérale)的SGI部门等。
指数业务是全球券商综合业务版图中非常有特色的一块,在资本市场中扮演着重要的基础设施角色且影响巨大,对不少券商细分业务领域都可提供基础性的支持,这有助于提升金融领域开放下的券商整体竞争力。