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20多只券商股拥挤,齐涨甜蜜期还能持续

比起美国寥寥数家券商股数量,中国券商股至今已经发展至21家。去年年底一波杠杆牛市,券商暴涨的情景还记忆犹新,今年齐涨甜蜜期还能持续吗?

2月26日,中国金融期货交易所两只产品上证50和中证股指期货获批复。受此消息提振,以国金证券为首的券商股齐齐上涨,王者有再度归来之势!

东兴证券首秀涨停

2月26日,在一带一路、券商、银行、煤炭等板块带动下沪指反转大涨近百点,盘中一度站上。截止收盘,沪指报.36点,深成指报.78点,涨1.83%。

盘面上,券商板块、工程建筑大涨5%领涨两市,煤炭、有色等板块表现强势,均涨逾2%。

值得注意的是,今日上市的东兴证券开盘秒停,收报13.22元,全天涨幅44.01%;国金、西部证券涨停;国海、国元证券涨幅超6%。

截至年底,东兴证券净资本规模为61.47亿元,在年证券公司分类中被评为A类A级证券公司。在中国证券业协会公布的年证券公司各项业务指标排名中,东兴证券营业收入排名第22位,净利润排名第20位。

东兴证券招股说明书显示,年至年,东兴证券营业收入分别为14.31亿元、20.34亿元、25.98亿;同比增幅分别为29.94%、42.01%、27.73%。净利润从年的5.13亿元增长至年10.41亿元,净利增速快于营收增速。

华泰证券金融行业首席分析师罗毅认为,东兴证券募集资金推动业务规模化发展和业绩稳定增长。预计-16年净利润14.4亿、17.5亿,同比增长38%和22%,对应发行后EPS0.57元、0.7元。发行价格9.18元/股,年(考虑发行后)PB约1.9倍,PE约16倍,远低于行业水平,给予年35-40倍PE。上市后公司市值仅亿,相比同阶梯券商(东吴市值亿元、国金市值亿元),考虑新上市有溢价,预计市值有1倍提升空间。

券商齐涨甜蜜期还能持续?

年年底,国信证券一上市便连续创出12个涨停,股价升至21.79元,高于发行价2.7倍,其市值更是超过平安银行。

1月26日,申万宏源上市首日也一度突破21元,公司总市值一度超过亿元,取代国信证券成为深交所市值最大的上市公司,当日大涨32.06%。如今该股价也已回落至15元左右。

业内人士此前曾测算,参考年申万宏源亿的净资产、上市券商平均3倍左右的PB值估算,申万宏源合理市值在亿元,而对应的股价则为13.5元/股。

除了申万宏源和国信证券外,18家券商的1月营收和净利润同比大增,但环比却出现双降的局面。年年底以来,券商盈利呈现冰火两重天的局面。大券商多数实现利润增长,但小券商却日益亏损严重。

据平安证券数据显示,18家券商年1月单月收入为.1亿元,同比增长%,环比下降26%;单月净利润为70.7亿元,同比增长%,环比下降1%。

具体数据显示,中信证券净利润排名第一,凭借9.75%的环比增幅,其在当月实现净利润约为10.36亿元,招商证券净利润同比大增倍。而小券商,如太平洋遇到了些许盈利问题,其在年1月实现净利润约为万元,环比下降幅度高达36.08%。

业内人士指出,年牛市来了,作经纪、融资融券、卖股票、做重组,大家忙的不亦乐乎。但是券商的盈利模式还是和以前一样,无非是业务规模大了一些,券商之间并没有实质性的差异,证券行业并没有成长和进化。

根据最新公布的数据显示,1月份两市日均成交额为亿元,同比增长%,环比下降19%;新股融资、再融资规模包括IPO、增发和配股在内股权融资环比下降58%。

一位分析人士表示,券商业绩主要取决于市场状况。1月的市场交易量、两融和投行等业务较年12月出现了萎缩、增速放缓等情况,券商“靠天吃饭”的情形依然存在。

德邦证券首席策略分析师张海东认为,券商股短期将面临回调,目前不宜介入。券商股短期涨幅过快,已经透支了牛市预期,动态PE已经涨到35倍,国外券商的估值在20倍左右。对于券商股不宜过度乐观,中信证券大股东减持股份也可以说明券商股目前估值偏高。

证监会两融处理结果将会使市场从狂热转为理性及冷静。随着期权的上市,年经纪业务仍将维持较高盈利水平。互联网金融鏖战正酣,佣金价格已经处于白菜价,经纪业务完全依托于两融规模。投行业务在年恢复到历史偏高水平,年券商面临着如何开拓更多新业务的难题,否则年式的狂涨,可能只是昙花一现式的辉煌。

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《投资论道》(







































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