{SiteName}
国金证券公司
国金证券交易
国金证券软件
国金证券日报
国金证券研究
国金证券排名

国金证券年度债券市场投资策略报告

债券市场年度投资策略:冬去春复来,资产切换正当时

周岳/马航

周岳

总量研究中心

固定收益首席分析师

扫描阅读原文

基本结论

回顾年:受国内基本面、贸易战反复等因素影响,年债牛似乎并没有来。地产韧性超预期、猪周期提前起、货币没那么宽为债市走牛预期落空的主要原因。

展望年:

经济基本面方面,从领先指标看年居民可支配收入或会继续承压,后续消费缺乏支撑,预计社零消费增速8%。地产销售疲软、地产投资资金来源趋紧的背景下,建安投资支撑增长、土地购置费拖累地产投资增速,预计地产投资增速达6%;基建投资整体“托而不举”,预计增速7%;制造业投资或继续维持疲软态势,预计制造业增速4%。受美国大选、英国脱欧、民粹主义存在隐忧等因素影响,年出口不确定性较大。

通胀方面,国内需求不振的背景下全面通胀难以成型,年通胀主题仍为结构性的“猪通胀”,预计CPI数据在上半年冲上4%或5%后回落。考虑到近期PPI环比连续回升、企业生产需求边际改善需要时间,建议年对PPI读数提高

转载请注明:http://www.zibenyulixi.com/gjzjrb/17873.html

  • 上一篇文章:
  • 下一篇文章: 没有了
  • 推荐文章

    • 没有推荐文章

    热点文章

    • 没有热点文章