不知不觉又到了金色的秋季，转眼之间，我做卖方债券研究也有四个年头了。
一路成长走来，有苦有甜；录一段心路历程，品一味债市人生。
初次邂逅：每夜西风凋碧树，独自加班，读尽数据库
初入这行，是年。一次偶然的“邂逅”，我加入了申万研究所，从事债券研究工作。
初出茅庐的我，对于利率债，信用债，基本面分析，利差分析可谓目不识丁。于是，《投资交易笔记》，流动性专题合集，《固定收益分析方法》等等，各类国内外债券相关书籍报告，只要能有帮助，都被翻上好几遍。当然，整理自己的数据库必不可少；很多时候，一个人在研究所的格子间里，在万德，彭博机前，一呆就是一个晚上，直到保安大叔（传说中的股神）来催，才背着包离开办公室。
还记得那篇《猪价才露尖尖角，通胀早已立上头》吗？为了筹备这篇专题，我从猪肉到蔬菜，从仔猪到母猪，从猪粮比到猪周期，彻彻底底当了一回天蓬元帅！
有时，自己也有过迷茫和彷徨；但是，爱觉不累，债券研究的魅力让我无法sayno!
无怨无悔：衣带渐紧终不悔，为债消得人憔悴
在这个行业，一直有个说法，刚进来先瘦一圈，接着就准备发福了。我也难逃这个规律。吃了就坐，都知道不健康，但是有的时候为了一个数据点评，实在是顾不上那么许多。
于是，我从刚毕业时，虽然谈不上帅气但身材还不错的小伙，转眼间，成了有小肚腩的大龄男青年。（此处省略字）古人衣带渐宽终不悔，我却是衣带渐紧不回头。最要命的是，夏天过后，发现自己并不白的皮肤又黑了！
但是，当得到客户肯定之时，当走势如预期之时，嘿，那满满的幸福感！顿时觉得都是什么都是浮云。
渐成体系：众里寻她千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。
经历了出入行时的迷茫和不断进取的艰辛，对于债券研究，逐步形成了自己的体系和风格。
今年以来，国金债券一直是市场最坚定的多头！
3月30日，在整个债市一片悲观的情况下，我们率先提出《债市东风起，富贵险中求——二季度策略报告》，坚定看多。我们指出置换债的压力，不过就是个纸老虎，央妈一定会选择对冲，绝不会压垮债市，在私人部门去杠杆的过程中，利率趋势下行。4月，债市大牛，10年国开从4.2%下行50BP至3.7%，信用债下行幅度也达到60BP以上。
在6月25日，我们发布《阴霾终将散，破晓终有时——下半年债券策略报告》，及时提示债牛机会。首先，经济依然孱弱，制造业投资将维持孱弱，房地产投资难见起色，基建投资面临约束；其次，降杠杆必须维持宽松的货币环境，利率易下难上；再次，风险偏好将逐步转向固定收益产品。
7月上旬，我们更是直接吹响了《多就一个字，再来喊一次》的唱多号角。7月开始，债券收益率再次大幅下行。
除了正确的观点，我们还有大量优质的专题报告。我们专题研究的特色就是体系化和系统化，这一点，按照客户的说法，“每篇都是一个培训材料”。
专题报告方面，我们撰写了《美联储加息在即，货币战知己知彼》，《创建双维度信用债个券研究体系》，《寻找ABS投资的“三板斧”》，《你是风儿，我是沙——解密地产和债券的那份情缘》，《评级调整为引，探寻有效的个券财务分析指标》，《这些年，我们追过的固定收益产品》等精品专题。
因为有你，所以不同！
所谓路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。债券研究是辛苦的，因为有你，我并不疲倦；债券研究是寂寥的，因为有你，我并不孤单！
在此，让我对一路上支持我的各位亲，表达深深的感谢！
同时，也希望大家在新财富评选中，给国金债券投上您宝贵的一票。因为您的这一票，是对我们最好的肯定！因为您的这一票，使得债券研究的未来变得不同！
国金债券，值得拥有！
国金债券，感谢相守！
国金债券，因你不同！
潘捷
年9月
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