明日预告
Day9
夏令营每日安排
8月29日
周二
9:30
卖方分析师的成长经历分享
吴劲草
13:30
小组答辩
-
首善财富会首善厅
今日回顾
Day8
夏令营每日安排
8月28日
周一
10:00
研究方法介绍
张斌
15:00
大消费研究框架一级市场投资培训
黄挺
18:00
我对行研的理解
贺国文
今天是干货满满的一天
来跟着小编的笔记一起回忆今天的课程
研究方法介绍
讲师:张斌
国金研究所首席分析师
张斌老师从如何看年报、数据的解读、建立财务模型、报告写作、调研方法五个方面为我们做了详细的讲解。下面对其中一些观点及方法进行梳理。
如何看年报
一、站在历史的维度分析,即从招股说明书开始,年报、中报、季报(主要是财务指标),一直到最新的公告;
二、横向分析,研究公司主要竞争对手的定期报告;
三、分析的关键在于从实业经营角度出发,判断公司可能的发展前景和风险,简单地说就是公司年度经营计划能否实现;
四、注重细节,培养对数字的高度敏感。
数据的解读
一、养成每天看、记录行业关键数据的习惯
、对重点公司的年报、中报、季报数据熟记在心;
三、需注意已经公告的业绩数据。特别注意的指标包括收入、净利润、分产品盈利、财务费用;
四、适当关心与行业相关的宏观数据如进出口、信贷、如CPI、PPI等;
五、知道数据波动只是第一步,分析研究背后的影响因素才是关键。
调研方法
记住调研的核心观点:
一、调研是来验证观点的,而不是了解情况的;
二、调研的前期准备非常重要;
三、上市公司的重大结论和问题大部分是在调研中发现和深入的;
四、调研和研究水平是相辅相成、互相反馈的;
五、勤于思考!
大消费研究框架
讲师:黄挺
涌铧投资董事总经理
卖方分析师的成长路径
·卖方分析师的本质是研究,而非服务
Analysis不是Sales,你的衣食父母是行业是上市公司,基金公司也好私募也好,只是你的变现通道!
·优秀的卖方分析师应该是行业专家
行业了解程度的判断标准:能够用3-5分钟讲清楚基本的行业发展逻辑;任何有关于这个行业的新技术新方向,在半小时内能有基本判断;熟悉行业龙头,至少前三家,对什么样的企业能成长为龙头了然于胸等等。
·优秀的卖方分析师应该是TopSales
客户的本质就是赚钱,你应该帮助客户在交易这场博弈中获得更大的胜算,销售只是你扩大影响力传达你的观点思想的工具!
大消费研究框架
很难被精准定义的消费品研究,入门容易精通难。
卓越和优秀的最大区别也许就是BusinessSense
·要有sense!什么是sense?敏锐度!判断力!前瞻性!
·经营管理团队的重要性!识人就像算命!
·某款产品的成功天时地利人和缺一不可!产品迭代在加剧,需求越来越细分!
我的投研观
讲师:贺国文
国金研究所副所长
何谓成功的投研?
·努力是要坚持的,当然在我的观点里也是最重要的。
·我们逃离不掉你所处的环境,所以会受所谓运气的影响。
·还有一部分可以称为是上帝给的,要求我们做一个善良、真诚、有信仰的人。
投研的核心是什么?
可复制的投研核:非对称
·非对称之一:全面系统的公开信息
研究标的招股书/公告/研究报告/财务模型/行业信息/行业供需关系/竞争格局等等这些能够花时间做到的人其实就打败了大部分这个领域的参与者。
·非对称之二:沟通获取非对称信息
1、沟通渠道获取(人脉、平台、背景、个人累积)
2、情商(真诚、勤奋、专业、优秀的素质)
3、规避利用非对称信息做短期交易
·非对称之三:非对称正确判断的能力
学历
学历基础奠定了良好的逻辑思维能力和专业知识,当然良好的财务知识也非常重要。
不同行业的不同逻辑
先从厚度上去研究行业,再把研究归结到几个参数中(由厚变薄)
发现问题,解决分歧
多向旁人去学习沟通,发现自己视角与市场的分歧,从而解决问题。
最好是能形成自己良好的逻辑思考能力与沟通交流氛围。
主动积极提问的同学们
QAQ:毕业生刚入职场,您认为从买方做起更好还是从卖方分析做起更好?
A:卖方分析师是一个是锻炼人的工作,所以我的建议是从卖方分析师入手工作,特别是像你们这样刚进入职场的白纸。并且相对来说,一级市场是一个更加小众的市场。
Q:在看消费品的时候,您认为一级市场和二级市场有什么不一样呢?
A:一级市场上的消费品其实会更难看。一级市场在合规性、企业管理、财务的规范性、法律架构等都有比较严格的要求。一级市场要求前瞻性等更多。而二级市场更偏向财务管理,你有更多的公开资料。
答辩准备ing
以下图片来自接近凌晨的紫竹大厦
医药组
旅游组
汽车组
交运组
通信组
抓拍:利用短暂的晚饭时间充电
入营日期:第8天
同学们最近都辛苦了,培训和课题满满的占据了每一天,甚至没什么时间睡觉。明天就是最后一天了,是检验大家成果的日子,希望你们能够goodluck,取得好成绩,在未来的路上走得更远。
本期责任编辑
刘俊邑
国金研究所
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